Kính gửi Bộ Tài chính,

Được biết Bộ Tài chính đang dự thảo Thông tư quy định Chuẩn mực TĐG Việt Nam về thẩm định giá doanh nghiệp, tôi xin có 04 ý kiến đóng góp cho dự thảo trên như sau:

1. Về phương pháp tỷ số bình quân: Đề nghị Bộ Tài chính bổ sung hướng dẫn trong việc xác định VCSH của doanh nghiệp cần thẩm định giá theo tỷ số thị trường PE, PS. Cụ thể, trong trường hợp thời điểm thẩm định giá là ngày 31/3, 30/6 hay 30/9 thì Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 01 năm gần nhất của doanh nghiệp cần thẩm định giá và Doanh thu thuần 01 năm gần nhất của doanh nghiệp cần thẩm định giá được ước tính theo 01 năm tài chính gần nhất trước thời điểm thẩm định giá hay 04 qúy liên tục gần nhất đến thời điểm thẩm định giá. Trong thực tế, một số doanh nghiệp hoạt động kinh doanh đặc thù không theo dõi, khó thực hiện việc tổng hợp 02 chỉ tiêu trên và có thể chưa phản ánh đúng thực tế của doanh nghiệp nếu sử dụng theo 04 quý liên tục gần nhất.

2. Về phương pháp tài sản: Đề nghị Bộ Tài chính bổ sung rõ việc xác định mức lợi nhuận phù hợp tại điểm c, khoản 1, Điều 17 ước tính tổng giá trị các tài sản vô hình của doanh nghiệp cần thẩm định giá theo Phương pháp 1.

3. Về phương pháp chiết khấu dòng tiền tự do của doanh nghiệp: Đề nghị Bộ Tài chính sửa đổi, bổ sung điểm a, khoản 6, Điều 21 ước tính chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu (Re) theo hướng như sau:

Phần bù rủi ro (MRP): Trong việc ước tính tỷ suất lợi nhuận dự kiến khi đầu tư trên thị trường chứng khoán VN theo phương pháp thông kê theo chỉ số VN-Index trong giai đoạn "tối thiểu" 05 năm gần nhất thẩm định giá để tránh ảnh hưởng của chu kỳ kinh tế, biến động bất thường ảnh hưởng đến kinh tế trong giai đoạn 2020-2022 vừa qua sẽ ảnh hưởng đến số liệu tính toán. Và sẽ có sự không nhất quan trong công thức tính Re khi việc lựa chọn số liệu Rf theo kỳ hạn 10 năm, MRP  theo thời đoạn 05 năm, và Beta L trong thời đoạn 03 năm. Các nội dung này sẽ ảnh hưởng đến tính phù hợp của chỉ tiêu chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu và giá trị VCSH của doanh nghiệp cần thẩm định giá.

4. Về quy định chuyển tiếp áp dụng: Tại thời điểm 01/7/2024 sẽ áp dụng Thông tư quy định về chuẩn mực thẩm định giá Việt Nam thẩm định giá doanh nghiệp cũng như các Thông tư các. Đề nghị Bộ Tài chính quy định rõ trong trường hợp thời điểm thẩm định giá trước ngày 01/7/2024 thì sẽ áp dụng Thông tư số 28/2021/TT-BTC ban hành Tiêu chuẩn thẩm định giá số 12 hay Thông tư quy định về Chuẩn mực thẩm định giá Việt Nam.

Trên đây là toàn bộ ý kiến cá nhận của tôi với dự thảo. Rất mong Bộ Tài chính có thể tiếp thu, ghi nhận ý kiến đóng góp của tôi.

Trân trọng cảm ơn.